Den mørke krigen rundt halvlederindustrien har fortsatt siden i år.Bare i slutten av november ble EU-landene enige om å bevilge mer enn 40 milliarder euro for å styrke EUs produksjonskapasitet for halvledere.EUs plan er å øke verdens brikkeproduksjonsandel fra dagens 10 % til 20 % innen 2030.
Ingen tilfeldighet, en gang regjerende innen integrerte kretshalvleder Japan tør heller ikke være ensom, for noen dager siden, Toyota, Denso, Sony, Nippon Telegraph and Telephone Corporation (NTT), Japan Electric (NEC), Softbank, Armour Man, Mitsubishi UFJ Bank i fellesskap opprettet en chip prosess selskap Rapidus, planlegger å oppnå masseproduksjon av sjetonger under 2 nanometer i 2027. Som den første store integrerte krets halvlederbrikke, er USA i chip teknologien høypunkt kontroll mer nådeløs, signert i August i år for å implementere "Chip and Science Act", vil være et stort tilskudd i den globale dannelsen av high-end integrert krets halvlederbrikke industri kjede sifon effekt, i dag, Samsung, TSMC har valgt å bygge fabrikker i USA , hovedsakelig rettet mot brikketeknologi under 5 nanometer.
Chip globalisering konkurranse igjen satte i gang tidevannet, kan Kina ikke bare være en tilskuer.Realiteten er at på den ene siden blir Kinas halvlederindustri betydelig undertrykt av konkurrenter, men fremhever også ytterligere viktigheten av uavhengig kontroll av halvlederforsyningskjeden.En rekke styrkemeglerfirmaer sa at de er sterkt optimistiske med tanke på utviklingsutsiktene for lokal substitusjon av halvledere de neste årene, noe som tyder på at investorer fokuserer på nøkkelområder som utstyr, materialer og emballasje og testing i lokaliseringssporet.
Oppstrøms utstyr: lokaliseringsprosessen akselererer
I den raske utviklingen av den innenlandske halvlederindustrien og den doble drivkraften til nasjonal politikk, fortsetter innenlandske produsenter av halvlederutstyr på den ene siden å utvide produktkategorier og gradvis bryte monopolet til utenlandske produsenter;på den annen side, stadig forbedre produktytelsen, og trenge gradvis inn i high-end-markedet.Selv om halvlederutstyr for å akselerere lokaliseringsprosessen, men den innenlandske erstatningen er fortsatt i et tidlig stadium, forventes å krysse industriens syklus.
Pacific Securities analytiker Liu Guoqing påpekte at, i henhold til typen utstyr, selv om debinding utstyr har i utgangspunktet oppnådd lokalisering, men i CMP, PVD, etsing, varmebehandling og andre aspekter av lokaliseringshastigheten er fortsatt lav, mens i fotolitografi , belegg utviklingsutstyr på dette stadiet bare for å oppnå et gjennombrudd fra 0 til 1. Derfor, i det hele tatt, har lokaliseringshastigheten fortsatt mer rom for forbedring, spesielt i USA gjennom "Chip and Science Act" og innenrikspolitikken nivå for å øke investeringene i halvlederfeltet, tror vi at i temaet "nedstrøms ekspansjon + innenlandsk erstatning" forventes innenlandske utstyrsprodusenter å akselerere oppover.
Fra perspektivet av det grunnleggende i innenlandske børsnoterte selskaper for halvlederutstyr, begynte ytelsen til de tre første kvartalene av 2022 halvlederutstyrsindustrien å akselerere veksten, bransjens totale inntektsvekst på 65% fra år til år;i tillegg fortsetter også industriens lønnsomhet å forbedre seg.De tre første kvartalene av halvlederutstyrsindustriens fradragsberettigede netto fortjenestemargin gjennomsnitt på 19,0 %, 2017 så langt år-til-år oppadgående trend er betydelig;på samme tid, den innenlandske halvleder utstyr børsnoterte selskaper bestillinger generelt høy vekst.
Importerstatning av halvlederutstyr er hovedtemaet.Yang Shaohui, en analytiker i Everbright Securities, anbefaler investorer å ta hensyn til produsentene av halvlederutstyr SMIC, Shengmei Shanghai, North Huachuang, Core Source Micro, Tuojing Technology, Huahai Qingke, Wanye Enterprise, Precision Measurement Electronics, Tianjun Technology, Huaxing Yuanchuang, Crydom , Delonghi Laser og Lightforce Technology.
Midstream-materialer: går inn i den gylne utviklingsperioden
For halvledermaterialer, selv om den amerikanske brikkeregningen har forsterket restriksjonene på Kinas avanserte prosessområder, men Kina har gjort større fremgang i den modne prosessrelaterte halvledermaterialsektoren, forventes halvledermaterialeselskaper å danne en positiv tilbakemeldingssløyfe etter å ha oppnådd kontinuerlig bestillinger, avhengig av bærekraftig kapitaltilførsel for å fremme utvidelsen av eksisterende produktkapasitet for halvledermaterialer og en ny generasjon halvledermaterialer Produktutvikling.
Guangda Securities-analytiker Zhao Naidi påpekte at i trenden med globalisering, bidrar ikke innføringen av slike lovforslag eller retningslinjer i USA til å fremme globaliseringen, men snarere akselererer utviklingen av fragmentering av relaterte næringer.Vi må også akselerere for å fylle gapet mellom Kina på noen nøkkelområder og det globale avanserte nivået.
I dag, den innenlandske halvledere produksjonsmaterialer lokalisering rate på ca 10%, hovedsakelig avhengig av import.For tiden gjør Kina også store anstrengelser for å støtte lokaliseringen av korthalsindustrien, og våre produsenter av halvledermaterialer har akselerert fremdriften med lokaliseringssubstitusjon.Innenfor integrerte kretser, akselerasjon av lokal substitusjon, industriteknologioppgradering og nasjonal industripolitisk støtte og annen god støtte, forventes innenlandske halvledermaterialeselskaper å innlede en gylden utviklingsperiode, industrikjeden av høykvalitetsbedrifter er forventes å ta ledelsen i fordelene.
Nybygde wafer-fabrikker vil være hovedslagmarken for lokale halvledermaterialer for å øke sin andel.Hu An verdipapiranalytiker Hu Yang påpekte at den nåværende nye store produksjonstiden begynte i 2022-2024, og bedømte at gullvindusperioden vil fortsette i 2-3 år, i løpet av dette er den beste tiden for bedrifter å erstatte halvledermaterialene innenlands. .Det anbefales at investorer fokuserer på Jingrui Electric Material, Powerful New Material, Nanda Optoelectronics, Jacques Technology, Jianghua Micro, Juhua, Haohua Technology, Huatech Gas, Shanghai Xinyang, etc.
Nedstrøms pakking og testing: Markedsandelen fortsetter å øke
IC-emballasje og testing er lokalisert i nedstrøms av industrikjeden, som kan deles inn i to segmenter: pakking og testing.Under utviklingstrenden med spesialisering og arbeidsdeling i IC-industrien, vil flere IC-emballasje- og testordrer strømme ut fra tradisjonelle IDM-produsenter, noe som er gunstig for nedstrøms pakke- og testbedrifter.
Noen industrikilder påpeker at innenlandske produsenter de siste årene raskt har akkumulert avanserte emballasjeteknologier gjennom fusjoner og oppkjøp, og teknologiplattformen har i utgangspunktet vært synkronisert med utenlandske produsenter, og andelen kinesisk avansert emballasje i verden øker gradvis.På bakgrunn av innenlandsk politikk som aktivt støtter avansert emballasje, forventes utviklingen av innenlandsk avansert emballasje å akselerere i fremtiden.Samtidig, under bakgrunn av handelsfriksjon mellom Kina og USA, er etterspørselen etter innenlandsk substitusjon sterk, andelen innenlandske emballasjeledere vil øke, og innenlandske emballasjeprodusenter har fortsatt en stor fortjenestemargin.
Med fremme av overføring av halvlederindustri, kostnadsfordeler for menneskelige ressurser og skattepreferanse, skifter global IC-pakkekapasitet gradvis til Asia-Stillehavsregionen, og industrien opprettholder jevn vekst.I følge data fra relaterte institusjoner har den sammensatte vekstraten til Kinas IC-emballasjemarked vært betydelig høyere enn det globale i mer enn 10 år;påvirket av epidemien, fortsetter mange forsyningskjeder av globale halvledere å være tette eller avbrutt under epidemien, og forsyningen fortsetter å være tett eller avbrutt under epidemien, og overlapper med den sterke etterspørselen etter nedstrøms nye energikjøretøyer, AioT og AR/VR osv., har mange halvlederstøperier høy kapasitetsutnyttelse.Basert på den sterke kapasitetsutnyttelsen og den kontinuerlige høye etterspørselsforventningene i sammenheng med epidemien, forventes globale halvlederprodusenters kapitalutgifter å forbli sterke og nedstrøms emballasjeprodusenter forventes å dra fullt utbytte.
Dongguan Securities-analytiker Liu Menglin påpekte at Kina har sterk innenlandsk konkurranseevne innen emballasje og testing, og er optimistisk med tanke på lønnsomhetsforbedringen medført av den kontinuerlige utviklingen av avansert emballasje til industrien under bakgrunn av høy boom på lang sikt.Det anbefales å ta hensyn til Changdian Technology, Huatian Technology, Tongfu Microelectronics, Jingfang Technology og andre relaterte virksomheter.
Oversatt med www.DeepL.com/Translator (gratisversjon)
Innleggstid: 17. desember 2022